追光娱乐-2分钟读财报-久久王港股IPO-净利剧烈波动 代工占五成藏隐患

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  6月9日,久久王食品再度递表港交所。

  资料显示,久久王成立于1999年,为糖果生产商,营收包括OEM产品和自有品牌两大块,其中自有品牌包括酷莎、拉拉卜、久久王三类。此次IPO,久久王拟为扩大产能、更换现有生产线机器、部分偿还银行贷款、加大营销力度和补充营运资金等用途募集资金。

  财务数据显示,2017年-2019年,公司营业收入分别为3.56亿元、3.81亿元、4.14亿元,净利润分别为4642万元、3869万元、4320万元,虽然公司的营收稳步增长,盈利能力却并不稳定,2019年的净利润水平尚不及2017年。

  分结构来看,OEM产品贡献的营收分别为1.91亿元、2.16亿元、2.03亿元,代工产品营收有所回落,占比由2017年的3.8%下降至2019年的48.9%;自有品牌产品营收则分别为1.65亿元、1.65亿元、2.11亿元,占比由46.2%增至51.1%,但自有品牌的毛利率有所下滑,2017年、2018年、2019年的毛利率分别为38%、36.4%、37.2%。

  OEM营收占比较大,久久王还存在一定的大客户依赖问题。招股书中久久王坦言,2017年、2018年、2019年公司向最大的OEM客户格瑞兄弟销售糖果分别实现收入7880万元、9580万元、9870万元,占总营收的22.2%、25.1%、23.8%。大客户依赖为公司的业绩带来了一定的不确定性,若类似格瑞兄弟的客户流失,公司的业绩将明显受到影响。

  加上这次,久久王已是第三次冲击港交所了。

  急于上市也与公司居高不下的债务水平息息相关。招股书显示,2017年-2019年久久王流动负债中银行借贷的金额分别为1.89亿元、2.27亿元、2.25亿元,截至2020年4月30日,银行借贷仍有2.25亿元。而账面现金相比债务明显不足,2017年、2018年、2019年公司年末现金及现金等价物分别为3360万元、4393万元、3768万元。

  【视频读财报】

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责任编辑:公司观察

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