追光娱乐app-陆挺:赤字货币化不一定需要通过央行购买国债来执行

  “功成于韧 —— 大变革时代的中国信念”2020新浪财经云端峰会于6月8日-10日举行。野村证券首席经济学家陆挺出席并参与了财政赤字货币化主题讨论。

野村证券首席经济学家陆挺

  谈及财政赤字的货币化,陆挺指出,赤字货币化的本质是一个国家通过扩大基础货币供应,然后扩大广义货币供应,进而导致通货膨胀,来降低政府实际债务负担的行为。当然在这个过程中间,它肯定一开始是增加了政府债务,但是到后面,通过通胀来降低政府的实际债务。

  陆挺表示,央行在购买国债的时候,不等同于QE,也更不能说直接等同于赤字货币化。购买国债确实是量化宽松,但是跟赤字货币化是有一定距离的。如果一个国家要增加基础货币,要让这个基础货币和经济增长保持合理增长,在这个过程中间如果适度地购买一些国债,并且让这个国债扮演其它的一些功能,这个过程实际上未必就是赤字货币化。实际上大部分国家的央行在全球金融危机以前,都多多少少持有一些国债。

  陆挺进一步表示,赤字货币化也不一定需要通过央行购买国债来执行。一个国家的央行可以不购买国债,也不为赤字直接买单,但是可以通过其它的渠道大量地印钞,最后导致高度通胀。

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责任编辑:王进和